大参林(603233)_ 股票分析

大参林(603233)

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	最新动态

投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-10	国信证券	陈曦炳,彭思宇	增持	维持
2026-04-28	中邮证券	盛丽华,龙永茂	买入	维持
2026-04-27	信达证券	唐爱金,章钟涛
2026-04-27	东吴证券	朱国广,冉胜男,苏丰	买入	维持
2026-04-24	国金证券	甘坛焕,王奔奔	买入	维持
2025-12-11	中邮证券	盛丽华,龙永茂	买入	维持
2025-12-07	国信证券	陈曦炳,彭思宇	增持	维持
2025-11-19	国信证券	陈曦炳,彭思宇	增持	首次
2025-11-14	西南证券	杜向阳,汪翌雯
2025-11-02	东吴证券	朱国广,冉胜男,苏丰	买入	维持

盈利预测

据大参林四季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益大幅提高

成长能力维持稳定，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.45	1.08	0.95	0.70	0.40	0.81	0.75	0.58
每股净资产(元)	6.74	6.30	6.18	6.27	6.29	5.89	5.87	6.08
每股资本公积金(元)	1.10	1.11	1.12	1.12	1.13	1.13	1.16	1.18
每股未分配利润(元)	4.23	3.79	3.67	3.76	3.77	3.37	3.37	3.50
每股经营性现金流(元)	0.85	4.70	3.27	2.56	1.55	2.73	2.20	1.55
净资产收益率(%)	6.30	17.16	14.85	11.03	6.45	13.17	12.09	9.24
营业总收入(元)	69.73亿	275.02亿	200.68亿	135.23亿	69.56亿	264.97亿	197.31亿	133.45亿
营业总收入同比增长(%)	0.25	3.80	1.71	1.33	3.02	8.01	11.33	11.29
归属净利润(元)	5.11亿	12.35亿	10.81亿	7.98亿	4.60亿	9.15亿	8.58亿	6.58亿
归属净利润同比增长(%)	11.12	35.04	25.97	21.38	15.45	-21.58	-26.93	-28.32
扣非净利润(元)	5.10亿	12.24亿	10.73亿	7.89亿	4.55亿	8.85亿	8.52亿	6.59亿
扣非净利润同比增长(%)	12.05	38.36	25.93	19.73	14.82	-22.42	-26.31	-26.37
毛利率(%)	36.05	34.32	34.82	34.86	34.98	34.33	34.67	34.89
净利率(%)	7.80	4.94	5.78	6.34	7.15	3.70	4.63	5.25
资产负债率(%)	65.77	67.30	67.45	66.15	67.76	69.22	68.60	67.15
存货周转率(次)	1.05	4.37	3.19	2.17	1.10	4.19	3.07	2.05

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产2683017.80万元，负债1764745.86万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	6,973,247,597.45	27,502,188,411.03	20,068,245,786.99	13,522,572,876.63
营业总成本	6,276,279,684.53	25,607,282,512.91	18,592,098,365.22	12,463,371,177.46
其他经营收益
营业利润	709,750,870.82	1,858,658,260.91	1,535,925,441.94	1,125,717,171.87
利润总额	707,018,385.14	1,849,447,593.74	1,522,153,445.18	1,123,847,435.29
净利润	543,572,449.95	1,358,913,186.08	1,159,617,864.49	857,107,821.78
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	543,572,449.95	1,358,913,186.08	1,159,617,864.49	857,107,821.78

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	13,878,159,673.26	13,380,503,000.35	12,835,850,313.35	12,091,286,312.78
非流动资产:
非流动资产合计	12,952,018,350.83	13,106,496,380.48	13,245,925,374.9	13,359,723,396.36
资产总计	26,830,178,024.09	26,486,999,380.83	26,081,775,688.25	25,451,009,709.14
流动负债:
流动负债合计	14,967,964,973.73	15,067,464,627.8	13,323,183,308.69	12,479,927,031.2
非流动负债:
非流动负债合计	2,679,493,626.42	2,758,125,359.65	4,268,087,032.79	4,357,033,740.26
负债合计	17,647,458,600.15	17,825,589,987.45	17,591,270,341.48	16,836,960,771.46
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	7,871,389,579.8	7,367,779,874.96	7,229,653,534.46	7,331,744,927.94
股东权益合计	9,182,719,423.94	8,661,409,393.38	8,490,505,346.77	8,614,048,937.68
负债和股东权益合计	26,830,178,024.09	26,486,999,380.83	26,081,775,688.25	25,451,009,709.14

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	10,372,393,562.61	33,821,773,686.15	25,397,540,274.79	18,291,822,382.08
经营活动现金流出小计	9,404,545,444.26	28,471,585,071.07	21,668,428,397.17	15,381,401,750.78
经营活动产生的现金流量净额	967,848,118.35	5,350,188,615.08	3,729,111,877.62	2,910,420,631.3
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	654,943,483.06	294,203,331	53,332,992.44	40,642,147.47
投资活动现金流出小计	551,447,464.47	1,264,523,593.07	498,820,978.94	278,614,674.55
投资活动产生的现金流量净额	103,496,018.59	-970,320,262.07	-445,487,986.5	-237,972,527.08
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	23,919,921.47	1,001,801,179.68	807,695,521.41	502,477,804.28
筹资活动现金流出小计	623,917,218.57	4,699,482,607.15	3,467,844,793.63	2,856,014,374.67
筹资活动产生的现金流量净额	-599,997,297.1	-3,697,681,427.47	-2,660,149,272.22	-2,353,536,570.39
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-700,828.28	-	-
现金及现金等价物净增加额	471,346,839.84	681,486,097.26	623,474,618.9	318,911,533.83
期末现金及现金等价物余额	4,385,627,756.29	3,914,280,916.45	3,856,269,438.09	3,551,706,353.02
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	681,486,097.26	-	318,911,533.83

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	25410	44818.89	-9.62
2025-12-31	28116	40505.34	-1.66
2025-09-30	28590	39833.78	-9.38
2025-06-30	31549	36097.75	-10.07
2025-03-31	35082	32462.46	-16.40
2024-12-31	41966	27137.39	2.38
2024-09-30	40989	27784.23	0.11
2024-06-30	40944	27814.76	11.58
2024-03-31	36696	31034.60	27.06
2023-12-31	28880	39435.67	-2.68

流通股东

柯云峰
柯金龙
柯康保
香港中央结算有限公司
柯舟

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
柯云峰	24259.18	21.30	不变	0.00
柯金龙	20693.18	18.17	不变	0.00
柯康保	17819.27	15.65	不变	0.00
香港中央结算有限公司	10375.13	9.11	增加	1040.57
柯舟	4101.12	3.60	不变	0.00
宋茗	2205.83	1.94	不变	0.00
刘景荣	1888.29	1.66	不变	0.00
梁嘉盈	1193.74	1.05	不变	0.00
邹朝珠	1038.20	0.91	不变	0.00
梁小玲	982.22	0.86	不变	0.00

十大股东

柯云峰
柯金龙
柯康保
香港中央结算有限公司
柯舟

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
柯云峰	24259.18	21.30	不变	0.00
柯金龙	20693.18	18.17	不变	0.00
柯康保	17819.27	15.65	不变	0.00
香港中央结算有限公司	10375.13	9.11	增加	1040.57
柯舟	4101.12	3.60	不变	0.00
宋茗	2205.83	1.94	不变	0.00
刘景荣	1888.29	1.66	不变	0.00
梁嘉盈	1193.74	1.05	不变	0.00
邹朝珠	1038.20	0.91	不变	0.00
梁小玲	982.22	0.86	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
首次授予的核心业务(技术)人员	1135944	2024-01-03	1135944
中层管理人员、核心技术(业务)骨干	218160	2023-12-13	218160
陈长成	144000	2023-12-13	144000
梁润世	21600	2023-12-13	21600
彭广智	6480	2023-12-13	6480
首次授予的核心业务(技术)人员	1131732	2022-12-30	1131732
核心业务(技术)人员	331800	2022-12-30	331800
梁润世	18000	2022-12-30	18000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陈洪	副总经理	-63500	203128	集中竞价交易	2023-08-16
陈洪	副总经理	-63500	203128	集中竞价交易	2023-08-16
刘景荣	董事会秘书,副总经理	-705200	12436977	集中竞价	2021-03-02
刘景荣	董事会秘书,副总经理	-1779948	13142177	集中竞价	2020-11-13
李杰	非独立董事	-7200		二级市场交易	2020-04-09

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
兴全有机增长混合	1743140	30993029.20	0.15	0.15
平安行业先锋混合	236900	4212082.00	0.02	0.02
兴全兴益债券A	226400	4025392.00	0.02	0.02
博时中证500指数增强A	225900	4016502.00	0.02	0.02
华宝量化选股混合发起式A	155100	2757678.00	0.01	0.01
兴全兴裕混合A	90000	1600200.00	0.01	0.01
宏利消费量化混合A	30600	544068.00	0.00	0.00
华宝价值发现混合A	25700	456946.00	0.00	0.00
信澳鑫瑞6个月持有期债券A	3400	60452.00	0.00	0.00
招商资管中证A500指数增强发起A	1100	19558.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603233	股票简称	大参林
公司全称	大参林医药集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-02-12	上市日期	2017-07-19
注册资本(万元)	11388480670000.00	总经理	柯国强
法人代表	柯国强	董事会秘书	彭广智
注册地址	广东省广州市荔湾区龙溪大道410号、410-1号	办公地址	广东省广州市荔湾区龙溪大道410号、410-1号
电话	020-81689688	传真	020-81176091
电子邮箱	DSL1999@dslyy.com	公司网址	www.dslyy.com
所属行业	医药商业	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	转债标的-融资融券-电商概念-中证500-上证380-沪股通-富时罗素-标准普尔-内贸流通-小盘股-小盘价值
主营业务	许可项目:药品批发;药品零售;药品进出口;食品销售;道路货物运输(不含危险货物);呼叫中心;互联网信息服务;第三类医疗器械经营;母婴保健技术服务;职业中介活动;第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:五金产品批发;电子产品销售;保健食品(预包装)销售;宠物食品及用品批发;宠物食品及用品零售;特殊医学用途配方食品销售;婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售;食品销售(仅销售预包装食品);食品互联网销售(仅销售预包装食品);国内货物运输代理;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;眼镜销售(不含隐形眼镜);单用途商业预付卡代理销售;农副产品销售;化妆品批发;化妆品零售;日用百货销售;消毒剂销售(不含危险化学品);卫生用杀虫剂销售;日用品批发;日用品销售;家居用品销售;机械设备销售;办公设备销售;家用电器销售;体育用品及器材零售;体育用品及器材批发;珠宝首饰批发;珠宝首饰零售;食品添加剂销售;针纺织品及原料销售;服装服饰零售;服装服饰批发;礼品花卉销售;通讯设备销售;建筑材料销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);票务代理服务;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);低温仓储(不含危险化学品等需许可审批的项目);人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务);会议及展览服务;企业管理咨询;家政服务;眼镜制造;诊所服务;信息技术咨询服务;市场营销策划;以自有资金从事投资活动;货物进出口;计算器设备销售;广告制作;广告发布;广告设计、代理;居民日常生活服务;租赁服务(不含许可类租赁服务);咨询策划服务;组织文化艺术交流活动;包装服务;装卸搬运;机械设备租赁;日用产品修理;技术进出口;中草药种植;医院管理;健康咨询服务(不含诊疗服务);企业形象策划;社会经济咨询服务;销售代理;国内贸易代理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	大参林医药集团股份有限公司成立于1999年,中国具有影响力的药品零售连锁集团化企业。公司以发展药店连锁为立业之本,经过多年耕耘,公司直营业务范围覆盖广东、广西、江西、河南、河北、福建、浙江、江苏、陕西、黑龙江、湖北、四川、海南、山东、重庆、辽宁、新疆、山西、安徽、上海、内蒙古等省份(自治区及直辖市)。2017年7月31日,大参林正式在上海证券交易所主板上市(股票代码:603233),当日即成为医药零售行业市值第一股。行业地位上,大参林被评为“中国连锁药店销售额第1名企业”,连续多年被评为“中国服务业企业500强”、“中国连锁药店综合实力百强企业”、“广东省百强民营企业”以及“广州市优秀企业”等荣誉。业务规模在全国医药零售行业保持领先的优势地位。大参林现已实现在规模化、数字化、供应链、专业化服务、自有配送体系、品牌、人才等方面的核心竞争优势。规模化优势:长期以来,公司以发展药店连锁为立业之本,经过多年耕耘,坚持“深耕华南,布局全国”的核心发展战略,已实现覆盖全国21个省份(自治区及直辖市),业务规模在全国医药零售行业保持领先的优势地位。数字化赋能运营及精细化管理:公司坚持将数字化战略融入业务的每一个环节,成功构建了全面的数字化生态系统,实现了员工、产品、客户和管理的全面在线化。通过紧密结合各部门的具体业务需求和场景特点,打造了一套高效运作的管理系统,涵盖人力、财务、物流、供应链、运营、营促销、行政等全业务链条,为门店可持续扩张和高效管理赋能,实现降本、增效、创收。在集团管理层面,公司完善了业务中台和数据中台的双中台架构,实现了内部全业务链路的数据打通,有效解决了数据孤岛问题,积累了宝贵的数据资产,为公司的数字化转型和升级奠定了坚实的基础。门店运营方面,公司开发了一系列移动化和智能化的运营工具,全面覆盖了数据分析、销售管理、库存管理、合规监管、日常店务、员工培训和门店拓展等关键业务领域,确保了门店运营的标准化、数字化和智能化。同时,通过管理驾驶舱和智能决策支持平台等大数据工具的应用,显著提高了经营决策的效率和质量。专业化的服务能力:公司立足专业药学服务的基础上,公司组建了专业的服务队伍,为患者提供处方审核、健康检测、咨询指导、用药提醒、患者用药教育等专业化药事服务。公司更是与广东省药学会达成战略合作,在全国率先推进药物治疗管理(MTM)服务在医药零售行业的规范开展,从而提高用药依从性、预防患者用药错误,最终培训患者进行自我的用药管理,以提高疗效。公司深挖九大病种的垂直疾病管理和药物治疗管理(MTM),为患者提供疾病风险筛查与监测、专属档案管理与生活指导等一系列疾病管理服务,为患者打造院内、院外全生命周期的垂直专病管理与服务。公司深度调研患者需求,以自研数字化工具与疾病知识图谱为支撑,建立以患者为中心的全生命周期慢病管理体系,慢病管理病种达20种。强大的供应链竞争力:公司制定了完善的供应商管理体系,持续引进新的供应商的同时,不断淘汰不合格供应商,目前公司已与超1万家生产厂家建立稳定、共赢的合作关系。公司紧跟国家政策导向,积极引进国家医保谈判药品品种、国家药品集中带量采购的中标品种及非中标品种。同时,作为以中参茸为特色的大型零售药店连锁企业,公司将积极响应国家号召,支持中医药发展,持续开发更多中参茸品种品规,并深入原产地采购、自建中药、参茸加工厂,确保中参茸产品质优价廉。同时,公司持续打造自有品牌,满足消费者对高品质或性价比的需求,创造商品壁垒形成差异化,提升商品质量,降低采购成本。公司积极拥抱互联网,打造线上专属的组货、定价、促销、自有品牌等商品体系,持续推动线上线下融合发展。公司发挥规模优势,通过招标、带量采购等形式,降低购进成本,并密切关注市场需求,根据市场变化及时调整,确保终端价格最具竞争力的同时提高盈利能力。自有物流高占比配送:建立“中央仓+大区仓+地区仓”为主的物流仓网体系,覆盖了目前的所有业务地区,自主配送量占总配送量的比例达到80%以上,实现从药品采购、入库、储存、出库、配送的全流程可追溯管理,利用可视化信息系统,进一步降低配送成本,提供门店订单相应效率。通过自主研发及合作的方式,硬件和软件结合,从传统物流迭代至数智化物流。仓库总发货满足率达99%,发货差错率低于0.008%。同时物流中心管控制度以药品安全为核心,严格执行GSP相关要求,建立从预案、培训、检查、通报、考核等多个方面标准化监管体系,有效地降低了运营风险。建立全渠道运营体系:公司积极探索新零售商业模式,线上线下融合发展,全渠道一体化运营,满足各类消费者不同渠道的购药需求。在O20业务上,公司建立了以用户为中心,30分钟到家的24小时送药服务。同时,公司开展的B2C业务,利用中央仓+省仓+地区仓的发货模式,覆盖全国。公域流量方面,公司进驻了大部分头部O20平台。私域流量方面,公司通过“大参林健康”微信小程序开展O2O、B2C等线上服务,积极推动私域流量发展,逐步提升私域流量占线上销售的比例。公司O20送药服务覆盖超万家门店。延伸工业生产研发:大参林积极扩大业务版图,从药品零售延伸到上游的药品生产与研发,创立东紫云轩、可可康等自有品牌,建立多个医药工业创新制造基地。作为连锁药店龙头企业,大参林以“满腔热情为人类健康服务”作为企业的使命,秉承“以尽可能低的价格提供绝对合格之商品,并尽最大限度满足顾客需求”的经营理念和“我们是演员,顾客是评委”的服务理念,并铸就了鲜明的企业品格——以推动行业发展为己任,积极承载社会责任。
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