韩建河山(603616)_ 股票分析

韩建河山(603616)

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投资评级

盈利预测

据韩建河山一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力受损

成长能力明显恶化，营业收入由增长转为下降

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力有所加强，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.03	-0.03	0.02	0.02	0.01	-0.61	-0.11	-0.09
每股净资产(元)	0.54	0.57	0.64	0.61	0.61	0.59	1.00	1.08
每股资本公积金(元)	1.34	1.34	1.36	1.35	1.35	1.35	1.32	1.34
每股未分配利润(元)	-1.84	-1.82	-1.76	-1.77	-1.78	-1.79	-1.35	-1.29
每股经营性现金流(元)	-0.26	0.16	-0.13	-0.07	-0.17	0.31	0.00	0.23
净资产收益率(%)	-4.48	-4.44	4.12	2.71	1.65	-68.07	-10.09	-8.29
营业总收入(元)	3116.71万	8.84亿	5.48亿	3.10亿	1.17亿	7.87亿	3.99亿	1.53亿
营业总收入同比增长(%)	-73.42	12.42	37.39	103.08	191.96	47.66	25.67	-15.42
归属净利润(元)	-980.94万	-1010.59万	976.12万	637.61万	385.56万	-23115.62万	-4114.49万	-3408.59万
归属净利润同比增长(%)	-354.42	95.63	123.72	118.71	133.16	25.07	30.35	12.19
扣非净利润(元)	-1015.34万	-8343.56万	751.94万	602.16万	400.58万	-23310.25万	-4356.05万	-3608.91万
扣非净利润同比增长(%)	-353.47	64.21	117.26	116.69	132.34	26.46	23.36	3.04
毛利率(%)	27.37	17.78	18.94	19.85	20.96	13.60	12.97	13.53
净利率(%)	-31.47	-1.15	1.78	2.05	3.29	-29.40	-10.32	-22.31
资产负债率(%)	83.11	83.21	85.30	86.26	85.62	86.23	78.30	77.79
存货周转率(次)	0.06	1.63	0.70	0.42	0.16	1.07	0.50	0.18

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产126003.91万元，负债104720.87万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	31,167,091.08	884,382,272.73	547,814,058.36	310,287,683.99
营业总成本	43,876,960.43	881,509,905.47	532,209,961.91	306,236,520.59
其他经营收益
营业利润	-8,407,941.68	-4,517,870.89	9,775,262.4	7,873,585.25
利润总额	-8,142,584.41	-2,829,929.13	11,583,177.04	7,596,015.34
净利润	-9,809,384.41	-10,159,044.22	9,751,770.91	6,372,904.39
每股收益
其他综合收益	-2,109,769.94	-3,524,062.9	-2,541,413.32	-2,396,253.24
综合收益总额	-11,919,154.35	-13,683,107.12	7,210,357.59	3,976,651.15

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	885,507,900.53	960,605,000.92	1,295,649,535.27	1,275,191,616.73
非流动资产:
非流动资产合计	374,531,222.6	374,029,429.65	411,985,195.83	458,601,261.51
资产总计	1,260,039,123.13	1,334,634,430.57	1,707,634,731.1	1,733,792,878.24
流动负债:
流动负债合计	1,009,811,101.76	1,062,987,448.78	1,401,587,869.91	1,434,730,626.72
非流动负债:
非流动负债合计	37,397,633.93	47,575,065	55,051,000.12	60,761,503.77
负债合计	1,047,208,735.69	1,110,562,513.78	1,456,638,870.03	1,495,492,130.49
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	212,830,387.44	224,071,916.79	251,015,748.94	238,373,824.14
股东权益合计	212,830,387.44	224,071,916.79	250,995,861.07	238,300,747.75
负债和股东权益合计	1,260,039,123.13	1,334,634,430.57	1,707,634,731.1	1,733,792,878.24

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	106,359,634.19	971,136,353.26	741,944,397.74	399,642,612.76
经营活动现金流出小计	209,148,233.73	907,669,962.16	794,051,778.4	428,392,344.11
经营活动产生的现金流量净额	-102,788,599.54	63,466,391.1	-52,107,380.66	-28,749,731.35
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	-	28,458,227.64	20,000,000	10,000,000
投资活动现金流出小计	8,201,084.77	82,098,732.08	64,356,934.17	48,161,595.01
投资活动产生的现金流量净额	-8,201,084.77	-53,640,504.44	-44,356,934.17	-38,161,595.01
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	109,932,538.63	266,430,980.86	169,646,341.34	114,361,000
筹资活动现金流出小计	43,775,050.54	249,263,674.32	121,640,292.18	90,462,701.26
筹资活动产生的现金流量净额	66,157,488.09	17,167,306.54	48,006,049.16	23,898,298.74
汇率变动对现金及现金等价物的影响	388,628.27	481,551.74	-63,678.92	469,113.93
现金及现金等价物净增加额	-44,443,567.95	27,474,744.94	-48,521,944.59	-42,543,913.69
期末现金及现金等价物余额	87,594,690.77	132,038,258.72	56,041,569.19	62,019,600.09
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	27,474,744.94	-	-42,543,913.69

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	37920	10319.57	-2.85
2025-12-31	39032	10025.57	-0.90
2025-09-30	39385	9935.71	-11.65
2025-06-30	44577	8778.47	47.70
2025-03-31	30181	12965.71	-9.82
2024-12-31	33468	11692.30	-1.47
2024-09-30	33967	11520.53	-9.57
2024-06-30	37561	10418.20	2.55
2024-03-31	36628	10683.58	-5.59
2023-12-31	38798	10086.04	5.10

流通股东

北京韩建集团有限公司
董慧敏
黄江畔
田玉波
UBS AG

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京韩建集团有限公司	13369.72	34.79	不变	0.00
董慧敏	530.59	1.38	新进	530.59
黄江畔	329.01	0.86	增加	84.61
田玉波	315.00	0.82	不变	0.00
UBS AG	182.38	0.47	新进	182.38
中国银河证券股份有限公司-国泰中证全指建筑材...	163.26	0.42	新进	163.26
J.P.Morgan Securities ...	159.14	0.41	新进	159.14
段寻	150.27	0.39	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	148.67	0.39	增加	28.61
马超	138.01	0.36	不变	0.00

十大股东

北京韩建集团有限公司
董慧敏
田玉波
黄江畔
UBS AG

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京韩建集团有限公司	13369.72	34.17	不变	0.00
董慧敏	530.59	1.36	新进	530.59
田玉波	350.00	0.89	不变	0.00
黄江畔	329.01	0.84	增加	84.61
UBS AG	182.38	0.47	新进	182.38
中国银河证券股份有限公司-国泰中证全指建筑材...	163.26	0.42	新进	163.26
J.P.Morgan Securities ...	159.14	0.41	新进	159.14
段寻	150.27	0.38	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	148.67	0.38	增加	28.61
马超	138.01	0.35	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员及核心技术(业务)骨干	2175000	2025-09-26	2175000
田玉波	150000	2025-09-26	150000
田广良	120000	2025-09-26	120000
田艳伟	90000	2025-09-26	90000
田春山	90000	2025-09-26	90000
隗合双	60000	2025-09-26	60000
张海峰	60000	2025-09-26	60000
孙雪	60000	2025-09-26	60000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
田玉波	董事,董事长,总裁	-200000	3300000	股权激励实施	2026-05-20
隗合双	董事,副总裁	-80000	1265100	股权激励实施	2026-05-20
付立强	董事,副总裁	-80000	753100	股权激励实施	2026-05-20
孙雪	董事会秘书,副总裁	-80000	470000	股权激励实施	2026-05-20
白福山	副总裁,职工代表董事	-560000	420000	股权激励实施	2026-05-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证全指建筑材料ETF	1632600	10448640.00	0.42	0.42

	主力控盘

公司简介

股票代码	603616	股票简称	韩建河山
公司全称	北京韩建河山管业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2004-07-07	上市日期	2015-06-03
注册资本(万元)	3872180000000.00	总经理	田玉波
法人代表	田玉波	董事会秘书	孙雪
注册地址	北京市房山区韩村河镇韩村河村大自然新城雅苑商业楼C座3号	办公地址	北京市房山区良乡镇卓秀路北街智汇雅苑6号院6号楼8层
电话	010-69362150,010-56278008	传真	010-69362530
电子邮箱	hjhszqb@hjhsgy.com	公司网址	www.hjhsgy.com
所属行业	水泥	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-QFII重仓-机构重仓-预盈预增-水利建设-雄安新区-地下管网-微盘股-并购重组概念-2025中报扭亏-反内卷概念
主营业务	制造预应力钢筒混凝土管、压力钢岔管、压力钢管、钢结构产品;生产排水管、商品混凝土;普通货物运输;专用货物运输(罐式);技术咨询(中介除外);防腐技术服务;专业承包;货物进出口;技术进出口;代理进出口;劳务派遣;施工总承包;工程勘察设计;工程项目管理;工程项目咨询;城市地下综合管廊的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	北京韩建河山管业股份有限公司于2004年成立,坐落于北京市房山区美丽乡村韩村河。公司目前拥有员工1000余人,总部设有11个职能部门,投资设立多个分子公司。2015年6月公司于上海证券交易所成功上市,股票简称为“韩建河山”,股票代码为“603616”,控股股东为北京韩建集团有限公司。公司作为国内专业生产混凝土管道,品种、规格较全的企业之一,多年来稳居我国PCCP行业前列。现为中国混凝土与水泥制品协会副会长单位、中国水利学会、中国水利工程协会常务理事单位。公司主营业务为生产制造预应力钢筒混凝土管(PCCP)、压力钢管及压力钢岔管、排水管、商品混凝土、混凝土箱涵。公司主营产品为规格DN600~DN4000的PCCP、DN300~DN3000的全系列混凝土排水管(RCP)、各种强度等级的混凝土和特种混凝土、单仓及多仓混凝土箱涵。2017年5月成功收购合众建材进入混凝土外加剂行业,2018年7月成功收购清青环保进入环保领域。2004年,公司通过引进、消化、吸收国外先进技术,整合国内外先进的专业设备,在国内首次研制生产出双层缠丝的DN4000预应力钢筒混凝土管(PCCP),获得了科技部、商务部、国家质监局、国家环保总局等联合颁发的国家重点新产品证书,并于2004年9月率先取得了DN4000PCCP《全国工业产品生产许可证》。公司于2005年取得了ISO9001质量管理、ISO14001环境管理和GB/T28001职业健康安全管理三标认证,实现了现代化、标准化、科学化的企业管理。2010年11月公司获“北京市南水北调工程优秀成果奖(科研类)一等奖”;2011年公司获“2010年度引黄入晋北干线工程建设先进集体奖”和大禹水利科学技术二等奖;2012年获北京市科学技术一等奖;2013年4月获得《第十一届中国土木工程詹天佑奖》;2013年5月获北京发明创新大赛特等奖;2016年获得国家工商总局颁发的“守合同重信用”企业及北京市工商行政管管理局颁发的“北京市著名商标”;2017年4月荣获“全国工人先锋号”。2010年9月、2013年11月及2016年12月,公司连续三次被认定为国家高新技术企业。2021年和2022年,公司蝉联北京市企业创新信用领跑企业称号。韩建河山始终保持创新理念,业务模式体现创新思维,核心技术引领创新前沿。绿色是社会发展的主旋律,也是韩建河山追求的方向,更是韩建河山发展的机遇与未来。在“十三五”规划的大背景下,韩建河山将从城市的建筑师转变为城市的运营商。以绿色产业,不断助力人类水生态文明事业向前奋进;以环保产业,不断推动能源和环境实现可持续发展。努力为我国经济建设、改善民生、保护生态、促进社会进步做出贡献。
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