福龙马(603686)_ 股票分析

福龙马(603686)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-08-27	东吴证券	袁理,陈孜文	买入	维持
2023-04-17	东吴证券	袁理,赵梦妮,陈孜文	买入	维持
2022-08-24	中国银河	陶贻功,严明,梁悠南	增持	维持
2022-04-13	东吴证券	袁理,赵梦妮	买入	维持
2022-04-13	中国银河	陶贻功,严明,梁悠南	增持	首次
2022-04-12	信达证券	刘卓	买入	维持

盈利预测

据福龙马四季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益提高

成长能力有所削弱，业绩成长需要其他因素支撑

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力得到加强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.16	0.37	0.27	0.23	0.15	0.35	0.28	0.23
每股净资产(元)	8.43	8.27	8.17	8.12	8.20	8.05	7.97	7.92
每股资本公积金(元)	2.01	2.01	2.01	2.01	2.01	2.01	2.01	2.01
每股未分配利润(元)	4.88	4.73	4.62	4.58	4.66	4.51	4.44	4.39
每股经营性现金流(元)	-0.08	1.24	0.37	0.08	0.08	0.14	-0.33	-0.40
净资产收益率(%)	1.88	4.58	3.35	2.76	1.88	4.38	3.46	2.81
营业总收入(元)	13.15亿	49.26亿	35.99亿	24.23亿	11.64亿	50.40亿	37.91亿	24.61亿
营业总收入同比增长(%)	12.98	-2.25	-5.07	-1.55	-1.75	-1.30	0.78	0.64
归属净利润(元)	6529.08万	1.55亿	1.13亿	9374.05万	6349.03万	1.45亿	1.15亿	9462.02万
归属净利润同比增长(%)	2.84	6.69	-1.83	-0.93	-2.37	-37.43	-38.06	-28.10
扣非净利润(元)	6149.51万	1.51亿	1.08亿	9138.55万	6266.39万	1.25亿	1.03亿	9109.79万
扣非净利润同比增长(%)	-1.87	20.71	4.43	0.32	-1.11	-36.77	-38.23	-22.30
毛利率(%)	26.28	22.64	21.63	22.79	22.52	21.57	20.51	20.98
净利率(%)	6.07	4.19	4.34	5.26	7.05	3.92	4.39	5.22
资产负债率(%)	46.21	46.55	44.15	42.76	42.56	44.69	44.93	45.15
存货周转率(次)	0.83	3.05	2.26	1.43	0.63	3.16	2.22	1.56

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产726854.02万元，负债335844.17万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	1,315,358,143.59	4,926,341,782.43	3,598,839,157.89	2,422,634,173.26
营业总成本	1,180,531,521.5	4,536,070,785.86	3,301,231,298.25	2,198,117,123.53
其他经营收益
营业利润	114,495,104.79	315,794,910.69	244,058,720.57	184,807,931.12
利润总额	113,202,218.96	301,371,721.91	239,161,603.93	181,178,465.19
净利润	79,778,650.66	206,269,785.29	156,210,469.7	127,329,841.46
每股收益
其他综合收益	-42,148.22	-1,146.84	-9,772.94	-9,277.15
综合收益总额	79,736,502.44	206,268,638.45	156,200,696.76	127,320,564.31

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	5,508,804,818.97	5,368,134,018.66	4,968,239,890.94	4,751,205,861.51
非流动资产:
非流动资产合计	1,759,735,338.88	1,796,992,537.67	1,804,856,724.95	1,868,906,710.48
资产总计	7,268,540,157.85	7,165,126,556.33	6,773,096,615.89	6,620,112,571.99
流动负债:
流动负债合计	2,973,005,646.19	2,883,613,676.6	2,543,356,345.8	2,408,934,376.84
非流动负债:
非流动负债合计	385,436,066.77	451,567,548.61	446,660,472.98	422,002,569.04
负债合计	3,358,441,712.96	3,335,181,225.21	2,990,016,818.78	2,830,936,945.88
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,500,652,843.67	3,435,111,754.81	3,392,474,395.38	3,372,519,080.15
股东权益合计	3,910,098,444.89	3,829,945,331.12	3,783,079,797.11	3,789,175,626.11
负债和股东权益合计	7,268,540,157.85	7,165,126,556.33	6,773,096,615.89	6,620,112,571.99

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,300,072,497.36	5,236,128,634.13	3,839,993,700.08	2,527,851,778.04
经营活动现金流出小计	1,332,702,968.8	4,719,519,472.02	3,687,592,304.55	2,492,996,337.81
经营活动产生的现金流量净额	-32,630,471.44	516,609,162.11	152,401,395.53	34,855,440.23
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	208,158,416.28	1,341,125,023.34	718,417,262.89	348,156,512.52
投资活动现金流出小计	433,559,085.35	1,605,776,966.3	1,021,682,627.89	447,988,757.88
投资活动产生的现金流量净额	-225,400,669.07	-264,651,942.96	-303,265,365	-99,832,245.36
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	55,357,367.11	650,989,436.42	590,604,713.14	401,442,211.5
筹资活动现金流出小计	55,273,070.48	725,769,059.79	636,187,948.58	459,232,411.06
筹资活动产生的现金流量净额	84,296.63	-74,779,623.37	-45,583,235.44	-57,790,199.56
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-546,493.32	-606,234.7	-5,646.21	85,593.17
现金及现金等价物净增加额	-258,493,337.2	176,571,361.08	-196,452,851.12	-122,681,411.52
期末现金及现金等价物余额	504,002,656.87	762,495,994.07	389,471,781.87	463,243,221.47
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	176,571,361.08	-	-122,681,411.52

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	104151	3988.73	-40.54
2025-12-31	175165	2371.65	75.25
2025-09-30	99952	4156.30	33.02
2025-06-30	75142	5528.60	37.83
2025-03-31	54518	7620.06	-18.18
2024-12-31	66630	6234.89	67.36
2024-09-30	39812	10434.80	0.69
2024-06-30	39540	10512.28	-5.85
2024-03-31	41999	9896.80	-0.66
2023-12-31	42276	9831.96	3.85

流通股东

张桂丰
烟台北方安德利果汁股...
香港中央结算有限公司
杭州富邦投资有限公司
高盛公司有限责任公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
张桂丰	7057.06	16.99	不变	0.00
烟台北方安德利果汁股份有限公司	1650.23	3.97	不变	0.00
香港中央结算有限公司	991.06	2.39	增加	758.07
杭州富邦投资有限公司	670.46	1.61	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	209.38	0.50	新进	209.38
UBS AG	142.40	0.34	新进	142.40
李小冰	132.05	0.32	减少	-47.95
Barclays bank plc	119.89	0.29	新进	119.89
刘少俊	108.94	0.26	新进	108.94
MORGAN STANLEY & CO. I...	99.11	0.24	新进	99.11

十大股东

张桂丰
烟台北方安德利果汁股...
香港中央结算有限公司
杭州富邦投资有限公司
高盛公司有限责任公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
张桂丰	7057.06	16.99	不变	0.00
烟台北方安德利果汁股份有限公司	1650.23	3.97	不变	0.00
香港中央结算有限公司	991.06	2.39	增加	758.07
杭州富邦投资有限公司	670.46	1.61	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	209.38	0.50	新进	209.38
UBS AG	142.40	0.34	新进	142.40
李小冰	132.05	0.32	减少	-47.95
Barclays bank plc	119.89	0.29	新进	119.89
刘少俊	108.94	0.26	新进	108.94
MORGAN STANLEY & CO. I...	99.11	0.24	新进	99.11

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
山东高速股份有限公司	14754702	2018-12-07	14754702
鹏华资产管理有限公司	3319807	2018-12-07	3319807
中意资产管理有限责任公司	2692785	2018-12-07	2692785
四川三新创业投资有限责任公司	2692733	2018-12-07	2692733
龙岩市汇金永盛壹号投资合伙企业(有限合伙)	2692733	2018-12-07	2692733
九泰基金管理有限公司	768195	2018-12-07	768195
中层管理人员员核心技术(业务)骨干及控股子公司的核心骨干	1302000	2018-05-25	1302000
张桂潮	159000	2018-05-25	159000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张桂丰	董事长,非独立董事	-6211332	70570568	二级市场减持	2025-12-31
沈家庆	内部审计部负责人,职工代表董事	-199600	598850	二级市场减持	2025-12-31
张桂丰	董事长,非独立董事	-435000	70570568	二级市场买卖	2025-12-30
张桂丰	董事长,非独立董事	-930000	71005568	二级市场买卖	2025-12-26
张桂丰	董事长,非独立董事	-90000	71935568	二级市场买卖	2025-12-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇添富中证环境治理指数(LOF)A	155900	4628671.00	0.04	0.04
华泰柏瑞中证2000指数增强A	79900	2372231.00	0.02	0.02
东方汽车产业趋势混合A	75500	2241595.00	0.02	0.02
华夏上证580ETF	71100	2110959.00	0.02	0.02
交银中证环境治理指数(LOF)A	65300	1938757.00	0.02	0.02
易方达上证580ETF	52600	1561694.00	0.01	0.01
万家国证2000ETF	45400	1347926.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	44100	1309329.00	0.01	0.01
汇添富中证2000ETF	3300	97977.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	2000	59380.00	0.00	0.00
嘉实中证2000ETF	1500	44535.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	1400	41566.00	0.00	0.00
财通资管双鑫一年持有期债券A	800	23752.00	0.00	0.00
华夏上证580ETF联接A	500	14845.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603686	股票简称	福龙马
公司全称	福龙马集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2007-12-21	上市日期	2015-01-15
注册资本(万元)	4154304040000.00	总经理	张西泠
法人代表	张西泠	董事会秘书	邓勇强
注册地址	福建省龙岩市新罗区东肖镇东华社区龙腾南路42号	办公地址	福建省龙岩市新罗区东肖镇东华社区龙腾南路42号
电话	0597-2290612,0597-2962796,0597-2796968	传真	0597-2290612
电子邮箱	investor@fjlm.com.cn	公司网址	www.fjlm.com.cn
所属行业	环保	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-QFII重仓-融资融券-沪股通-PPP模式-人工智能-无人驾驶-华为概念-富时罗素-垃圾分类-标准普尔-新能源车-中俄贸易概念-机器人概念-海南自贸
主营业务	一般项目:环境保护专用设备制造;环境应急技术装备制造;特殊作业机器人制造;服务消费机器人制造;环境监测专用仪器仪表制造;机械零件、零部件加工;环境保护专用设备销售;新能源汽车整车销售;服务消费机器人销售;环境应急技术装备销售;智能机器人销售;汽车销售;机械设备销售;环境监测专用仪器仪表销售;机械零件、零部件销售;汽车零配件零售;再生资源销售;润滑油销售;石油制品销售(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);五金产品批发;五金产品零售;环境卫生管理(不含环境质量监测,污染源检查,城市生活垃圾、建筑垃圾、餐厨垃圾的处置服务);机动车修理和维护;城乡市容管理;市政设施管理;城市绿化管理;物业管理;防洪除涝设施管理;城市公园管理;游览景区管理;环境应急治理服务;病媒生物防制服务;建筑物清洁服务;专业保洁、清洗、消毒服务;打捞服务;停车场服务;园区管理服务;土壤污染治理与修复服务;林业有害生物防治服务;农作物病虫害防治服务;农业园艺服务;工程管理服务;劳务服务(不含劳务派遣);水污染治理;固体废物治理(不包括放射性固体废物收集、贮存、处置及环境质量监测、污染源检查服务);污水处理及其再生利用;再生资源回收(除生产性废旧金属);以自有资金从事投资活动;园林绿化工程施工;土石方工程施工;机械设备租赁;软件开发;汽车零部件研发;智能机器人的研发;工业工程设计服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务;环保咨询服务;技术推广服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;科技推广和应用服务;专业设计服务;工程和技术研究和试验发展;人工智能行业应用系统集成服务;技术进出口;货物进出口;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:道路机动车辆生产;城市生活垃圾经营性服务;餐厨垃圾处理;道路货物运输(不含危险货物);公路管理与养护;建设工程设计;建设工程施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	福龙马集团股份有限公司(股票代码:603686)成立于2002年,于2015年成功登陆上交所主板是国内首家专注于环卫领域的主板上市公司。公司持续深耕布局城市服务领域,以科技引领企业发展,围绕人居环境治理的前中后端,以智能装备制造和环境产业生态运营为重心,双核布局,双翼联动,推动作业机械化、装备智能化、城市智慧化的转型升级致力于用科技和创新打造美好人居环境。 20多年来,福龙马始终致力于环境卫生事业的发展,以智能装备制造和环境产业生态运营两大业务板块为核心,在智能装备研发、生产和销售的基础上,持续推进环境服务业务的拓展。智能装备制造:依托红色革命老区龙岩,建立了以中高端装备为核心的全环卫装备产品体系,可广泛满足城乡道路清洁、垃圾收运等环卫作业需求,高端环卫装备市场占有率稳居全国前三,“福龙马”品牌商标被认定为“中国驰名商标”,产品出口至全球43个国家和地区。公司致力于用科技赋能城市服务行业,规划形成以“智能清扫机器人”等城市服务产品为主的全业态产品谱系,为城市服务的各个领域提供无人运营解决方案。2021年,公司与上海交通大学电子信息与电气工程学院携手成立“城市智能服务机器人联合实验室”,坚持以场景为导向、以软硬件中台技术为核心进行产品开发。目前已打造出全球首款基于滑板底盘开发的L4级智能清扫机器人,具备全流程无人作业能力及高度机动性,能够提供全方位、高效率、智能化的清洁服务。公司在厦门设立了环境服务管理总部。随着服务业态的不断完善,已完整构建“龙马环境生态系统”,涵盖城乡人居环境整治、市政设施维护、智慧物管(含医院、高校、写字楼等)、园林绿化等业务应用场景。多年来,公司成功助力多地获得“国家卫生城市”“全国文明城市”称号,连续五年获评“环卫十大影响力企业”,并获“城市管家服务特级认证证书”,赢得了政府、业主单位及社会各界的广泛赞誉。为推动城市“智慧环卫”的建设,公司通过将物联网、AI算法、大数据等先进技术融入环卫运营中,为客户提供稳定、可靠、功能优异的软硬件一体解决方案,助力环卫行业向可视化、网联化、智能化方向迈进。在固废处理领域,公司专注于餐厨/厨余废弃物综合处理和渗滤液处理,现已能够提供集环保设备设计、研发、制造、销售及项目投资、建设、运营于一体的综合性解决方案。龙马国际积极响应国家一带一路倡议,主动走出国门,布局国际市场,致力于打造中国环卫制造的优秀品牌形象。公司主营业务涵盖设备销售、先进技术引进及海外项目投资等,现已出口全球近四十多个国家及地区,产品覆盖五大洲。
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