步长制药(603858)_ 股票分析

步长制药(603858)

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	最新动态

投资评级

盈利预测

据步长制药四季报分析：

盈利能力有所加强，主营业务利润贡献大幅提升

成长能力明显改善，营利增速步入上升通道

偿债能力有所加强，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，资金使用效率得到显著提高

现金流能力有所削弱，公司现金回收质量略差

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.30	0.34	0.82	0.59	0.29	-0.51	0.29	0.21
每股净资产(元)	9.69	9.49	10.03	9.71	9.47	9.24	10.09	10.21
每股资本公积金(元)	1.64	1.64	1.64	2.25	2.25	2.25	2.25	2.25
每股未分配利润(元)	6.65	6.35	6.83	6.67	6.38	6.10	6.88	6.81
每股经营性现金流(元)	-0.03	1.10	0.77	0.87	0.61	0.85	0.63	0.45
净资产收益率(%)	3.16	3.58	8.23	5.99	2.97	-5.07	2.73	1.97
营业总收入(元)	25.79亿	118.75亿	84.69亿	56.64亿	27.85亿	110.06亿	85.14亿	54.32亿
营业总收入同比增长(%)	-7.39	7.90	-0.54	4.27	5.47	-16.91	-14.71	-21.93
归属净利润(元)	3.20亿	3.61亿	8.68亿	6.28亿	3.07亿	-55379.79万	3.13亿	2.31亿
归属净利润同比增长(%)	4.28	165.15	177.54	171.24	169.49	-273.62	-66.18	-68.98
扣非净利润(元)	3.10亿	6.35亿	8.55亿	6.19亿	3.00亿	-49270.20万	3.59亿	2.21亿
扣非净利润同比增长(%)	3.54	228.83	138.26	180.04	197.05	-268.97	-55.16	-63.72
毛利率(%)	63.35	62.95	62.31	62.38	61.80	59.77	57.12	57.01
净利率(%)	11.75	1.62	9.34	10.42	10.41	-6.38	2.56	3.33
资产负债率(%)	51.02	50.97	48.53	48.53	49.33	49.26	46.38	46.92
存货周转率(次)	0.21	0.96	0.70	0.47	0.24	0.93	0.78	0.48

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产1964047.54万元，负债1001970.98万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	2,579,013,525.28	11,875,013,010.12	8,468,581,319.22	5,663,836,253.89
营业总成本	2,180,656,976.18	10,600,810,736.07	7,531,602,618.43	4,990,838,810.29
其他经营收益
营业利润	385,825,789.41	566,108,735.55	1,049,101,858.29	767,748,310.01
利润总额	382,581,420.15	533,955,471.71	1,020,579,043.56	749,591,545.75
净利润	303,102,749.18	192,297,553.48	791,128,418.9	590,229,183.85
每股收益
其他综合收益	6,756,134.75	-53,165,050.17	-50,998.71	312,653.69
综合收益总额	309,858,883.93	139,132,503.31	791,077,420.19	590,541,837.54

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	8,501,163,928.16	7,893,509,677.84	7,928,743,680.18	8,262,988,401.93
非流动资产:
非流动资产合计	11,139,311,468.96	11,351,200,100.42	11,641,561,802.31	11,713,893,909.12
资产总计	19,640,475,397.12	19,244,709,778.26	19,570,305,482.49	19,976,882,311.05
流动负债:
流动负债合计	6,994,918,855.25	7,170,975,372.54	6,921,900,560.79	7,262,181,109.45
非流动负债:
非流动负债合计	3,024,790,966.75	2,637,300,346.16	2,576,324,969.38	2,432,324,139.55
负债合计	10,019,709,822	9,808,275,718.7	9,498,225,530.17	9,694,505,249
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	10,220,639,423.46	10,011,881,835.8	10,572,989,443.73	10,744,012,327.42
股东权益合计	9,620,765,575.12	9,436,434,059.56	10,072,079,952.32	10,282,377,062.05
负债和股东权益合计	19,640,475,397.12	19,244,709,778.26	19,570,305,482.49	19,976,882,311.05

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,460,370,159.3	11,254,947,390.5	8,278,581,398.17	5,845,174,285.86
经营活动现金流出小计	2,495,817,427.98	10,097,160,315.65	7,463,489,485.46	4,886,205,927.15
经营活动产生的现金流量净额	-35,447,268.68	1,157,787,074.85	815,091,912.71	958,968,358.71
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	108,126,446.75	111,392,249.83	18,662,900.29	15,839,294.61
投资活动现金流出小计	257,761,825.84	153,424,399.41	372,621,486.54	241,077,434.91
投资活动产生的现金流量净额	-149,635,379.09	-42,032,149.58	-353,958,586.25	-225,238,140.3
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,389,459,339.06	1,968,847,557.24	1,503,116,701.92	1,122,517,708.99
筹资活动现金流出小计	819,983,487.67	2,697,009,912.71	1,915,541,189.25	991,861,889.77
筹资活动产生的现金流量净额	569,475,851.39	-728,162,355.47	-412,424,487.33	130,655,819.22
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-81,778.15	-75,142.76	-8,302.28	-9,965.41
现金及现金等价物净增加额	384,311,425.47	387,517,427.04	48,700,536.85	864,376,072.22
期末现金及现金等价物余额	1,589,596,144.75	1,205,050,400.8	866,233,510.61	1,681,909,045.98
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	387,517,427.04	-	864,376,072.22

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	51168	20609.92	-2.91
2025-12-31	52700	20010.79	3.15
2025-09-30	51090	20641.39	-7.36
2025-06-30	55151	20054.81	-7.32
2025-03-31	59505	18587.39	-0.44
2024-12-31	59769	18505.29	-7.11
2024-09-30	64344	17189.52	-5.04
2024-06-30	67760	16322.94	-5.23
2024-03-31	71503	15468.48	-2.98
2023-12-31	73700	15007.36	0.65

流通股东

步长(香港)控股有限公司
首诚国际(香港)有限公司
刘少鸾
杨伟
西藏丹红企业管理有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
步长(香港)控股有限公司	49095.72	46.56	不变	0.00
首诚国际(香港)有限公司	8274.24	7.85	不变	0.00
刘少鸾	2645.90	2.51	不变	0.00
杨伟	2203.01	2.09	不变	0.00
西藏丹红企业管理有限公司	2040.84	1.94	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1508.59	1.43	减少	-553.19
蓝色经济区产业投资基金(有限合伙)	1034.28	0.98	不变	0.00
黄定旺	1018.25	0.97	增加	13.97
上海银行股份有限公司-银华中证创新药产业交易...	819.11	0.78	新进	819.11
苏州联胜化学有限公司	690.60	0.65	不变	0.00

十大股东

步长(香港)控股有限公司
首诚国际(香港)有限公司
刘少鸾
杨伟
西藏丹红企业管理有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
步长(香港)控股有限公司	49095.72	46.56	不变	0.00
首诚国际(香港)有限公司	8274.24	7.85	不变	0.00
刘少鸾	2645.90	2.51	不变	0.00
杨伟	2203.01	2.09	不变	0.00
西藏丹红企业管理有限公司	2040.84	1.94	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1508.59	1.43	减少	-553.19
蓝色经济区产业投资基金(有限合伙)	1034.28	0.98	不变	0.00
黄定旺	1018.25	0.97	增加	13.97
上海银行股份有限公司-银华中证创新药产业交易...	819.11	0.78	新进	819.11
苏州联胜化学有限公司	690.60	0.65	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
步长(香港)控股有限公司	490957202	2019-11-20	490957202
首诚国际(香港)有限公司	82742400	2019-11-20	82742400
西藏丹红企业管理有限公司	20408413	2019-11-20	20408413
西藏瑞兴投资咨询有限公司	2068560	2019-11-20	2068560
西藏广发投资咨询有限公司	1013594	2019-11-20	1013594
西藏华联商务信息咨询有限公司	1010491	2019-11-20	1010491
宁波市鄞州新华投资有限公司	23220504	2017-11-20	23220504
NORTH HAVEN TCM HOLDING LIMITED	18972000	2017-11-20	18972000

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
银华中证创新药产业ETF	8191085	134989080.80	0.78	0.78

	主力控盘

公司简介

股票代码	603858	股票简称	步长制药
公司全称	山东步长制药股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2001-05-10	上市日期	2016-11-08
注册资本(万元)	10545684420000.00	总经理	赵超
法人代表	赵涛	董事会秘书	王新
注册地址	山东省菏泽市牡丹区中华西路369号	办公地址	山东省菏泽市牡丹区中华西路369号
电话	0530-5299167	传真	0530-5299286
电子邮箱	ir@buchang.com	公司网址	www.buchang.com
所属行业	中药Ⅱ	所属地域	山东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	参股银行-生物疫苗-预盈预增-融资融券-参股保险-中药概念-医疗器械概念-病毒防治-中证500-沪股通-富时罗素-标准普尔-医美概念-新冠药物-千金藤素-创新药-2025中报预增-小盘股-病原体防治-小盘成长-破发股-2025年报扭亏
主营业务	片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、丸剂(蜜丸、浓缩丸、水丸、水蜜丸)、口服液。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,有效期以许可证为准)
公司简介	山东步长制药股份有限公司(简称“步长制药”)成立于2001年,并于2012年完成股份制改制。2016年7月通过证监会发审会IPO审核,于2016年11月18日成功上市。在30年的发展中,步长制药构建了清晰的发展战略,“聚焦大病种、培育大品种”,公司以专利中成药为核心,致力于中药现代化,充分发挥了中药在心脑血管这一“大病、慢病”领域中的重要作用,形成了立足心脑血管市场、覆盖中成药传统优势领域、聚焦大病种、培育大品种的立体产品格局。步长制药以脑心同治论为理论基础,研发、培育出了脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注射液三个独家专利品种,治疗范围涵盖中风、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常见心脑血管疾病。作为中药专利处方药龙头企业,主要产品还在妇科用药、糖尿病及肿瘤领域具有较强的竞争力。妇科用药红核妇洁洗液为国家中药三类新药且为公司独家品种。公司在儿科、抗肿瘤、泌尿消化、骨关节及呼吸系统等方面也实现了产品覆盖,拥有前列舒通胶囊、肝爽、咳露口服液、夏桑菊颗粒等畅销产品。公司目前可生产胶囊剂、颗粒剂、针剂等多种剂型。2018年9月,步长正式宣布转型,从营销型驱动向产品型驱动、向科技型公司转型;由中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药等全产业转型;由中国本土化向全球化转型,稳步实现生物制药战略规划。未来将布局大健康产业,以专利中药为基础,积极开拓生物制药、互联网医药(移动医疗、穿戴医疗、电商等)、保健品、医疗器械、医院等。随着中国的强大和崛起,步长制药将进一步深化全球布局,通过产品并购和企业并购。步长制药的成长得益我国市场经济体制改革和医疗卫生体制改革,更与我国良好的投资环境密不可分。“中国的强生,世界的步长”是公司的愿景,公司将继续为地区经济发展、医药医疗行业发展做出应有贡献,并以优良的业绩回馈投资人,回馈社会。
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