华峰测控(688200)_ 股票分析

华峰测控(688200)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-20	太平洋	张世杰,罗平	买入	维持
2026-05-01	东吴证券	周尔双,李文意	增持	维持
2025-11-11	太平洋	张世杰,罗平	买入	维持
2025-11-03	东吴证券	周尔双,李文意	增持	维持
2025-09-03	东吴证券	周尔双,李文意	增持	维持
2025-09-02	开源证券	陈蓉芳,陈瑜熙	买入	维持
2025-09-02	太平洋	张世杰,罗平	买入	维持
2025-07-21	华源证券	葛星甫	买入	维持
2025-07-04	太平洋	张世杰,罗平	买入	维持
2025-05-22	西南证券	王谋,白加一	买入	首次

盈利预测

据华峰测控一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营业收入增速放缓

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.70	3.96	2.86	1.45	0.46	2.47	1.58	0.83
每股净资产(元)	30.91	30.09	28.63	27.14	26.84	26.36	25.37	24.83
每股资本公积金(元)	13.73	13.61	13.54	13.48	13.43	13.40	13.38	13.36
每股未分配利润(元)	14.78	14.08	12.98	11.57	11.34	10.76	9.72	9.21
每股经营性现金流(元)	-0.12	2.24	0.93	0.52	0.16	1.39	0.13	0.12
净资产收益率(%)	2.28	14.08	10.41	5.38	1.72	9.69	6.27	3.34
营业总收入(元)	2.72亿	13.46亿	9.39亿	5.34亿	1.98亿	9.05亿	6.21亿	3.79亿
营业总收入同比增长(%)	37.52	48.72	51.21	40.99	44.46	31.05	19.75	-0.63
归属净利润(元)	9420.73万	5.36亿	3.87亿	1.96亿	6193.12万	3.34亿	2.13亿	1.12亿
归属净利润同比增长(%)	52.12	60.55	81.57	74.04	164.23	32.69	8.14	-30.25
扣非净利润(元)	7242.15万	4.92亿	3.44亿	1.75亿	5084.21万	3.40亿	2.23亿	1.27亿
扣非净利润同比增长(%)	42.44	44.70	53.99	37.66	59.73	34.35	15.72	-18.65
毛利率(%)	75.30	73.79	74.30	74.70	75.29	73.31	75.64	74.82
净利率(%)	34.44	39.82	41.19	36.63	31.33	36.88	34.30	29.68
资产负债率(%)	8.04	9.16	7.21	6.66	6.15	6.24	6.54	5.39
存货周转率(次)	0.19	1.46	1.11	0.65	0.24	1.50	0.93	0.64

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产456540.17万元，负债36726.14万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	271,807,572.37	1,346,410,627.39	939,315,871.52	534,455,981.32
营业总成本	212,496,037.25	819,201,044.99	566,586,020.75	341,004,635.41
其他经营收益
营业利润	96,569,273.33	583,162,016.8	421,498,300.38	210,857,360.81
利润总额	96,246,454.54	583,185,639.42	421,508,744.06	210,824,477.89
净利润	93,620,711.44	536,096,078.24	386,924,067.95	195,783,149.71
每股收益
其他综合收益	-200,906.91	39,003,739.53	440,055.41	616,888.78
综合收益总额	93,419,804.53	575,099,817.77	387,364,123.36	196,400,038.49

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	3,329,341,940.69	3,394,689,677.79	3,190,407,379.34	2,993,729,752.11
非流动资产:
非流动资产合计	1,236,059,722.85	1,106,065,672.1	991,700,199.48	946,252,057.98
资产总计	4,565,401,663.54	4,500,755,349.89	4,182,107,578.82	3,939,981,810.09
流动负债:
流动负债合计	257,138,150.24	303,840,713.5	258,094,265.45	220,452,150.06
非流动负债:
非流动负债合计	110,123,283.39	108,520,270.77	43,323,857.36	41,771,559.34
负债合计	367,261,433.63	412,360,984.27	301,418,122.81	262,223,709.4
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,188,978,333.43	4,078,645,489.81	3,880,689,456.01	3,677,758,100.69
股东权益合计	4,198,140,229.91	4,088,394,365.62	3,880,689,456.01	3,677,758,100.69
负债和股东权益合计	4,565,401,663.54	4,500,755,349.89	4,182,107,578.82	3,939,981,810.09

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	387,294,900.36	1,402,743,463.63	907,571,713.97	579,891,800.05
经营活动现金流出小计	404,098,386.78	1,098,542,649.51	781,086,527.03	509,182,123.36
经营活动产生的现金流量净额	-16,803,486.42	304,200,814.12	126,485,186.94	70,709,676.69
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	84,394,010.28	450,057,085.72	287,007,103.05	195,977,562.19
投资活动现金流出小计	320,289,922.51	500,840,065.14	383,982,064.17	285,613,963.7
投资活动产生的现金流量净额	-235,895,912.23	-50,782,979.42	-96,974,961.12	-89,636,401.51
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	9,866,450.7	9,866,450.7	6,251,636.7
筹资活动现金流出小计	2,161,606.57	109,383,357.01	107,904,140.33	105,694,324.53
筹资活动产生的现金流量净额	-2,161,606.57	-99,516,906.31	-98,037,689.63	-99,442,687.83
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,058,195.75	-3,486,941.94	-1,984,783.26	-251,441.21
现金及现金等价物净增加额	-256,919,200.97	150,413,986.45	-70,512,247.07	-118,620,853.86
期末现金及现金等价物余额	1,011,667,276.45	1,268,586,477.42	1,047,660,243.9	999,551,637.11
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	150,413,986.45	-	-118,620,853.86

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	8905	15219.90	-9.83
2025-12-31	9876	13723.49	-3.12
2025-09-30	10194	13295.39	45.32
2025-06-30	7015	19320.49	-10.56
2025-03-31	7843	17268.83	7.23
2025-02-28	7314	18517.83	-31.59
2024-12-31	10692	12667.36	46.83
2024-09-30	7282	18599.21	-2.15
2024-06-30	7442	18199.33	1.50
2024-03-31	7332	18462.52	5.31

流通股东

天津芯华投资控股有限公司
中国时代远望科技有限公司
香港中央结算有限公司
王皓
深圳芯瑞创业投资合伙...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津芯华投资控股有限公司	3452.64	25.47	不变	0.00
中国时代远望科技有限公司	1480.22	10.92	不变	0.00
香港中央结算有限公司	823.46	6.08	减少	-307.94
王皓	371.21	2.74	减少	-0.52
深圳芯瑞创业投资合伙企业(有限合伙)	344.31	2.54	减少	-22.63
李寅	300.26	2.22	减少	-6.74
广发证券股份有限公司-国泰中证半导体材料设备...	216.28	1.60	新进	216.28
中信证券股份有限公司-嘉实上证科创板芯片交易...	199.06	1.47	减少	-16.32
长江证券股份有限公司-华夏上证科创板半导体材...	189.44	1.40	新进	189.44
中国银行股份有限公司-易方达供给改革灵活配置...	157.61	1.16	新进	157.61

十大股东

天津芯华投资控股有限公司
中国时代远望科技有限公司
香港中央结算有限公司
王皓
深圳芯瑞创业投资合伙...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津芯华投资控股有限公司	3452.64	25.47	不变	0.00
中国时代远望科技有限公司	1480.22	10.92	不变	0.00
香港中央结算有限公司	823.46	6.08	减少	-307.94
王皓	371.21	2.74	减少	-0.52
深圳芯瑞创业投资合伙企业(有限合伙)	344.31	2.54	减少	-22.63
李寅	300.26	2.22	减少	-6.74
广发证券股份有限公司-国泰中证半导体材料设备...	216.28	1.60	新进	216.28
中信证券股份有限公司-嘉实上证科创板芯片交易...	199.06	1.47	减少	-16.32
长江证券股份有限公司-华夏上证科创板半导体材...	189.44	1.40	新进	189.44
中国银行股份有限公司-易方达供给改革灵活配置...	157.61	1.16	新进	157.61

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
董事会认为需要激励的其他人员1	22471	2024-06-27	22471
董事会认为需要激励的其他人员	19276	2024-06-27	19276
蔡琳	11215	2024-06-27	11215
孙镪	10514	2024-06-27	10514
周鹏	8762	2024-06-27	8762
付卫东	13142	2024-01-26	13142
徐捷爽	26285	2023-07-07	26285
齐艳	19013	2023-07-07	19013

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
徐捷爽	副总经理,非独立董事	26285	60884	股权激励实施	2026-05-19
居宁	副总经理	6000	6000	股权激励实施	2026-03-23
黄颖	财务总监	-2800	8719	二级市场买卖	2026-02-02
黄颖	财务总监	-2800	8719	集中竞价	2026-02-02
刘惠鹏	核心技术人员	-157504	210000	二级市场交易	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证半导体材料设备主题ETF	2162764	568374379.20	1.60	1.60
嘉实上证科创板芯片ETF	1990568	523121270.40	1.47	1.47
华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF	1894426	497855152.80	1.40	1.40
易方达供给改革混合	1576127	414206175.60	1.16	1.16
易方达竞争优势企业混合A	1481380	389306664.00	1.09	1.09
工银新兴制造混合A	1467293	385604600.40	1.08	1.08
易方达积极成长混合	1087646	285833368.80	0.80	0.80
嘉实中证半导体指数增强发起式A	868033	228119072.40	0.64	0.64
鹏华上证科创板100ETF	606965	159510402.00	0.45	0.45
新华优选分红混合A	462733	121606232.40	0.34	0.34
博时上证科创板100ETF	454443	119427620.40	0.34	0.34
汇添富竞争优势灵活配置混合	438094	115131103.20	0.32	0.32
平安匠心优选混合A	411310	108092268.00	0.30	0.30
工银新能源汽车混合A	406945	106945146.00	0.30	0.30
新华策略精选股票A	397016	104335804.80	0.29	0.29
华泰柏瑞上证科创板半导体材料设备主题ETF	347866	91419184.80	0.26	0.26
泓德卓远混合A	321912	84598473.60	0.24	0.24
工银中小盘混合	256251	67342762.80	0.19	0.19
银华上证科创板100ETF	247349	65003317.20	0.18	0.18
工银科技智选混合A	225199	59182297.20	0.17	0.17

	主力控盘

公司简介

股票代码	688200	股票简称	华峰测控
公司全称	北京华峰测控技术股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所科创板A股
成立日期	1993-02-01	上市日期	2020-02-07
注册资本(万元)	2005750830000.00	总经理	蔡琳
法人代表	孙镪	董事会秘书	孙镪
注册地址	北京市海淀区丰豪东路9号院5号楼1至5层101、102、103	办公地址	北京市海淀区丰豪东路9号院5号楼1至5层101、102、103
电话	010-63725600,010-63725652	传真	010-63725400
电子邮箱	ir@accotest.com	公司网址	www.hftc.com.cn
所属行业	半导体	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	基金重仓-股权激励-融资融券-上证380-沪股通-华为概念-国产芯片-氮化镓-半导体概念-第三代半导体-专精特新-百元股-昨日高振幅-中盘股-中盘成长-2025年报预增
主营业务	电子产品、仪器仪表、机械自动控制设备的制造(限分支机构经营);技术开发、技术服务;销售自行开发后的产品;技术进出口、货物进出口。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	北京华峰测控技术股份有限公司(以下简称华峰测控),作为国内最早进入半导体测试设备行业的企业之一,已在行业深耕近三十年,始终聚焦于模拟和混合信号测试设备领域。华峰测控凭借产品的高性能、易操作和服务优势等特点,在模拟及数模混合测试设备领域多次打破了国外厂商的垄断地位,在营收和品牌优势方面均已达到了国内领先水平。华峰测控产品不但在中国境内批量销售,还外销至中国台湾、美国、欧洲、韩国、日本及东南亚等境外半导体产业发达地区。截至2024年5月底,华峰测控产品全球累计装机量突破7000台。华峰测控目前已成为国内前三大半导体封测厂商模拟测试领域的主力测试平台供应商,拥有着上百家集成电路设计企业客户资源,同时也与超过三百家以上的集成电路设计企业保持着紧密的业务合作关系。未来,中国自主芯片产业的快速发展将为华峰测控高速、持续的成长提供重大发展机遇。
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