铁建重工(688425)_ 股票分析

铁建重工(688425)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-10-31	华鑫证券	吕卓阳	买入	首次
2023-07-19	天风证券	李鲁靖,朱晔	买入	首次

盈利预测

据铁建重工四季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力维持稳定，营收增长率开始下降,业绩承压

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.05	0.28	0.19	0.14	0.06	0.28	0.19	0.14
每股净资产(元)	3.53	3.49	3.39	3.34	3.35	3.29	3.20	3.14
每股资本公积金(元)	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76	0.76
每股未分配利润(元)	1.53	1.49	1.42	1.37	1.38	1.32	1.26	1.20
每股经营性现金流(元)	-0.03	0.21	0.12	0.04	0.01	0.38	0.17	0.07
净资产收益率(%)	1.33	8.20	5.61	4.10	1.87	8.85	6.10	4.28
营业总收入(元)	21.90亿	100.45亿	66.34亿	48.37亿	23.56亿	100.46亿	68.01亿	48.03亿
营业总收入同比增长(%)	-7.07	-0.01	-2.44	0.71	-1.61	0.19	-8.04	-13.67
归属净利润(元)	2.48亿	14.83亿	10.04亿	7.35亿	3.32亿	15.08亿	10.29亿	7.23亿
归属净利润同比增长(%)	-25.24	-1.65	-2.47	1.73	-9.91	-5.37	-15.31	-29.48
扣非净利润(元)	2.25亿	14.04亿	9.44亿	6.94亿	3.15亿	14.25亿	9.56亿	6.62亿
扣非净利润同比增长(%)	-28.54	-1.49	-1.32	4.83	-0.44	-0.81	-10.68	-29.65
毛利率(%)	26.39	29.08	29.65	30.20	30.43	30.75	30.88	30.63
净利率(%)	11.34	14.76	15.13	15.20	14.10	15.01	15.14	15.05
资产负债率(%)	31.03	31.82	33.92	33.98	33.95	34.20	39.18	39.33
存货周转率(次)	0.29	1.31	0.79	0.61	0.30	1.40	0.91	0.67

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产2733288.62万元，负债848249.81万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	2,189,741,053.96	10,045,298,702.64	6,634,421,955.13	4,837,383,179.13
营业总成本	2,046,045,604.37	8,610,475,314.98	5,716,419,899.84	4,118,003,026.81
其他经营收益
营业利润	260,540,271.65	1,666,692,623.06	1,101,214,957.25	804,456,851.92
利润总额	261,848,054.93	1,667,056,384.6	1,104,933,712.54	807,792,438.32
净利润	248,379,967.62	1,483,129,629.84	1,004,082,560.62	735,498,163.94
每股收益
其他综合收益	135,297.21	4,528,921.68	-160,052.54	1,971,633.43
综合收益总额	248,515,264.83	1,487,658,551.52	1,003,922,508.08	737,469,797.37

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	17,598,389,681.03	17,426,210,679.44	17,653,679,557.67	17,134,189,865.91
非流动资产:
非流动资产合计	9,734,496,483.26	9,870,832,974.85	9,780,236,626.55	9,921,236,323.49
资产总计	27,332,886,164.29	27,297,043,654.29	27,433,916,184.22	27,055,426,189.4
流动负债:
流动负债合计	7,997,246,957.64	8,182,094,774.35	8,206,811,108.51	8,075,711,768.6
非流动负债:
非流动负债合计	485,251,094.1	503,576,032.22	1,099,468,271.43	1,118,530,283.79
负债合计	8,482,498,051.74	8,685,670,806.57	9,306,279,379.94	9,194,242,052.39
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	18,838,509,104.04	18,590,019,341.64	18,106,328,625.46	17,839,898,057.77
股东权益合计	18,850,388,112.55	18,611,372,847.72	18,127,636,804.28	17,861,184,137.01
负债和股东权益合计	27,332,886,164.29	27,297,043,654.29	27,433,916,184.22	27,055,426,189.4

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,293,398,273.11	10,428,539,009.59	7,395,054,216.9	4,900,494,200.53
经营活动现金流出小计	2,454,662,858.22	9,327,628,371.82	6,746,798,406.14	4,708,547,088.98
经营活动产生的现金流量净额	-161,264,585.11	1,100,910,637.77	648,255,810.76	191,947,111.55
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	22,232	1,359,288.68	1,294,350.62	1,290,960.62
投资活动现金流出小计	50,073,880.57	82,921,952.89	58,039,786.72	32,087,760.25
投资活动产生的现金流量净额	-50,051,648.57	-81,562,664.21	-56,745,436.1	-30,796,799.63
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	0	115,607,091.88	16,000,000	16,000,000
筹资活动现金流出小计	18,147,953.66	1,085,658,764.58	577,190,368.44	115,010,493.34
筹资活动产生的现金流量净额	-18,147,953.66	-970,051,672.7	-561,190,368.44	-99,010,493.34
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-15,492,491.68	15,667,309.48	20,641,376.84	18,127,788.38
现金及现金等价物净增加额	-244,956,679.02	64,963,610.34	50,961,383.06	80,267,606.96
期末现金及现金等价物余额	2,128,584,709.43	2,373,541,388.45	2,359,539,161.17	2,388,845,385.07
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	64,963,610.34	-	80,267,606.96

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	65156	81857.34	2.88
2026-02-28	63330	84217.54	-4.54
2025-12-31	66343	80392.76	-4.22
2025-09-30	69267	76999.10	16.93
2025-06-30	59237	90036.58	-3.20
2025-03-31	61196	87154.34	0.00
2025-02-28	61195	87155.76	-0.43
2024-12-31	61459	86781.38	-8.86
2024-09-30	67434	79092.10	-1.58
2024-06-30	68519	77839.68	-1.92

流通股东

中国铁建股份有限公司
中国铁路通信信号集团...
阿布达比投资局-自有资金
中国土木工程集团有限公司
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国铁建股份有限公司	383626.23	71.93	不变	0.00
中国铁路通信信号集团有限公司	3484.32	0.65	不变	0.00
阿布达比投资局-自有资金	2350.00	0.44	不变	0.00
中国土木工程集团有限公司	1927.77	0.36	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1429.28	0.27	减少	-674.33
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...	1206.92	0.23	减少	-1145.96
李国风	1036.73	0.19	减少	-44.81
广发证券股份有限公司-鹏华上证科创板100交...	1024.37	0.19	减少	-88.60
四川公路桥梁建设集团有限公司	871.08	0.16	不变	0.00
招商银行股份有限公司-广发中证工程机械主题交...	764.35	0.14	新进	764.35

十大股东

中国铁建股份有限公司
中国铁路通信信号集团...
阿布达比投资局-自有资金
中国土木工程集团有限公司
香港中央结算有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国铁建股份有限公司	383626.23	71.93	不变	0.00
中国铁路通信信号集团有限公司	3484.32	0.65	不变	0.00
阿布达比投资局-自有资金	2350.00	0.44	不变	0.00
中国土木工程集团有限公司	1927.77	0.36	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1429.28	0.27	减少	-674.33
中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开...	1206.92	0.23	减少	-1145.96
李国风	1036.73	0.19	减少	-44.81
广发证券股份有限公司-鹏华上证科创板100交...	1024.37	0.19	减少	-88.60
四川公路桥梁建设集团有限公司	871.08	0.16	不变	0.00
招商银行股份有限公司-广发中证工程机械主题交...	764.35	0.14	新进	764.35

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国铁建股份有限公司	3836262300	2025-06-23	3836262300
中国土木工程集团有限公司	19277700	2025-06-23	19277700
中国中金财富证券有限公司	34843205	2023-06-26	34843205
中金公司铁建重工1号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划	124990776	2022-06-22	124990776
中国铁路通信信号集团有限公司	34843206	2022-06-22	34843206
长沙经济技术开发集团有限公司	17421602	2022-06-22	17421602
国家制造业转型升级基金股份有限公司	17421602	2022-06-22	17421602
湖南省财信产业基金管理有限公司	17421602	2022-06-22	17421602

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
邹今检	核心技术人员	10000	10000	二级市场买卖	2026-05-11
苏子孟	独立董事	500	500	首发上市	2021-06-22
中金公司铁建重工2号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划	财务负责人,董事会秘书,副总经理,总法律顾问	124990776	124990776	首发上市	2021-06-21
中金公司铁建重工1号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划	董事,董事长	124990776	124990776	首发上市	2021-06-21

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证500ETF	12069151	65052723.89	0.23	0.23
鹏华上证科创100ETF联接A	10243694	55213510.66	0.19	0.19
广发中证工程机械主题ETF	7643450	41198195.50	0.14	0.14
招商安凯债券	183067	986731.13	0.00	0.00
鹏安中证红利指数A	123862	667616.18	0.00	0.00
国联鑫价值混合A	25000	134750.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	688425	股票简称	铁建重工
公司全称	中国铁建重工集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所科创板A股
成立日期	2006-11-23	上市日期	2021-06-09
注册资本(万元)	53334970000000.00	总经理	贺勇军
法人代表	赵晖	董事会秘书	李刚
注册地址	长沙经济技术开发区泉塘街道东七路88号	办公地址	长沙经济技术开发区泉塘街道东七路88号
电话	0731-84071749	传真	0731-84071800
电子邮箱	ir@crchi.com	公司网址	www.crchi.com
所属行业	工程机械	所属地域	湖南板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	铁路基建-融资融券-央国企改革-中证500-沪股通-一带一路-AI智能体-工业互联-华为概念-磁悬浮概念-工程机械概念-工业母机-地下管网-中特估-央企改革-雅下水电概念-中盘股-中盘价值
主营业务	许可项目:铁路运输基础设备制造;建设工程设计;铁路机车车辆维修。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:隧道施工专用机械制造;隧道施工专用机械销售;矿山机械制造;矿山机械销售;城市轨道交通设备制造;轨道交通专用设备、关键系统及部件销售;轨道交通工程机械及部件销售;建筑工程用机械制造;建筑工程用机械销售;轨道交通绿色复合材料销售;农业机械制造;农业机械销售;农业机械租赁;农业机械服务;农林牧渔机械配件销售;农林牧副渔业专业机械的制造;农、林、牧、副、渔业专业机械的销售;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;机械设备销售;机械零件、零部件销售;智能机器人的研发;智能机器人销售;工业机器人制造;工业机器人销售;特殊作业机器人制造;物料搬运装备制造;物料搬运装备销售;建筑材料生产专用机械制造;智能仓储装备销售;物联网设备制造;物联网设备销售;工业控制计算机及系统制造;工业控制计算机及系统销售;轴承制造;轴承销售;发电机及发电机组制造;发电机及发电机组销售;风力发电机组及零部件销售;金属结构制造;金属结构销售;金属材料销售;高铁设备、配件制造;高铁设备、配件销售;输配电及控制设备制造;充电桩销售;新能源汽车换电设施销售;集中式快速充电站;电动汽车充电基础设施运营;电池零配件销售;电池零配件生产;储能技术服务;合同能源管理;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;太阳能发电技术服务;气体、液体分离及纯净设备制造;气体、液体分离及纯净设备销售;泵及真空设备制造;泵及真空设备销售;液压动力机械及元件制造;液压动力机械及元件销售;仪器仪表制造;电子产品销售;配电开关控制设备制造;配电开关控制设备销售;石油制品销售(不含危险化学品);润滑油销售;机械设备研发;物联网技术研发;工业互联网数据服务;软件开发;软件销售;信息系统集成服务;人工智能应用软件开发;智能控制系统集成;信息技术咨询服务;新材料技术研发;新材料技术推广服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;专用设备修理;通用设备修理;电气设备修理;电子、机械设备维护(不含特种设备);运输设备租赁服务;机械设备租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务);装卸搬运;技术进出口;货物进出口;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);劳务服务(不含劳务派遣);仪器仪表销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	中国铁建重工集团股份有限公司(简称“铁建重工”)创立于2007年,隶属于中国铁建股份有限公司,是集地下工程装备、轨道交通装备的研究、设计、制造、服务于一体的专业化大型企业,位列全球隧道工程装备制造商5强第1位、全球工程机械制造商50强第30位、中国工程机械专业化制造商10强第1位、中国工程机械制造商第5位。2021年6月22日,铁建重工(688425)在上交所科创板成功上市,创造了央企A股分拆上市首例、工程机械行业首家科创板上市、专业设备制造领域募资规模最大等多项科创板纪录。铁建重工致力于系统性、颠覆性自主创新,掌握核心关键技术,打造国之重器,走出了一条从“跟跑”到“领跑”的自主创新之路。从零起步,打造了以隧道掘进机、轨道交通设备、特种专业装备为核心,并积极发展矿山装备、农机装备、高原新兴装备、应急救援装备、关键零部件、智能制造装备以及其他领域高端装备等新产业的“3+N”产业发展体系,拥有全球先进的地下工程装备和轨道交通装备制造基地。铁建重工先后荣获“国家火炬计划重点高新技术企业”“国家技术创新示范企业”“国家级两化深度融合示范企业”“全国质量标杆企业”“国家知识产权示范企业”“中国全断面隧道掘进机首家特级生产资质企业”、国家“制造业单项冠军产品”等荣誉。铁建重工聚焦差异化、定制化的高端装备研发制造,致力于成为世界一流现代化高端装备制造与服务整体解决方案提供商,为全球客户定制更多大国重器、提供更优中国方案、贡献更多中国智慧。
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